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耐用品需求不及预期。美国11月耐用品订单环比初值0.8%，预期1.6%，前值-4.3%；扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值-0.6%，预期0.2%，前值0%；扣除运输类耐用品订单环比初值-0.3%，预期0.3%，前值0.2%。这可能加剧市场对企业投资和生产进一步放缓的担忧。

解局培养用户付费习惯5G时代是新契机如何让内容投入的产出成为“正数”，“优爱腾”目前还没计划，似乎也没必要“过早”计划。这种底气来自何处？通过杨向华对于爱奇艺会员增长变化的梳理可以窥见一二：第一，一线城市年轻用户的渗透率很高，而30岁以上、三四线城市用户的渗透率还很低但增幅很快，这说明会员服务被越来越多的老百姓接受。

一，向浙江中泰创展企业管理有限公司支付人民币14.03亿元；二，向浙江中泰创展企业管理有限公司支付违约金（以人民币14亿元为基数，按照年利率24%计算，自2017年7月11日至实际清偿之日）；三，向浙江中泰创展企业管理有限公司支付迟延履行期间的债务利息。

吉利汽车成为汽车市场“新常态”下自主崛起龙头，SUV+轿车全面领先大格局初步显现，品牌+产品+平台+动力总成立体竞争优势逐步形成，短中长投资逻辑顺畅。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为143.92/204.14/276.12 亿元人民币，EPS分别为1.60/2.27/3.08元人民币，对应2018年5月31日收盘价PE为15/10/8倍。相对可比公司给予一定的成长性和流动性估值溢价，给予公司2018年15倍PE估值，目标价24.00元人民币/29.65元港币（汇率港币：人民币=1：0.8095），维持买入评级。

近期美国楼市景气的明显下滑，体现在：1）成屋和新屋销售套数在2017年11月见顶后震荡回落；2）新屋营建许可和新屋开工套数在2018年3月见顶后同样震荡回落；3）标普/CS的20大中城市房价指数同比也在2018年3月见顶回落（图表3）。房地产销售、房地产投资和房价均见顶，这无疑是令人担忧的。上周美国公布的11月新屋开工和营建许可数据均有明显回升并好于预期，但由于独栋房屋建设跌至一年半新低，主要依靠多户住宅（公寓住宅）增长的推动，因此并未大幅缓解市场对美国楼市的谨慎情绪。

国内大豆价格将上涨并将传导至下游领域申万宏源证券首席分析师程新星指出：“中美贸易摩擦对中国大豆、高粱及其相关产业链影响明显；对猪肉产业影响不大。中国是世界最大大豆进口国，2017年进口大豆9556万吨，其中从美国进口3286万吨，占34%，占美国大豆出口比例55%左右。如果中国对美国大豆加征关税，中国或从南美其他地区增加进口，或增加国内大豆种植面积。中国大豆进口价格会有所上涨，并以此向下游传导至豆粕、饲料等成本上升，养殖业成本增加。长期看，种植效益的比较效应中国北方地区大豆种植面积会增加，进一步压缩玉米种植面积，且对变性乙醇加税有利于促进国内玉米深加工需求，有利于玉米价格上涨。中国高粱94%从美国进口，减少进口会适度增加酿酒行业原料成本。2017年中国进口猪肉122万吨，从美国仅进口17万吨，与国内猪肉5494万吨产量相比，占比仅0.31%，影响不大。”